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鉅亨網林佳萱‧綜合外電
2008 / 03 / 20 星期四 20:35
美國 《MarketWatch》報導，金價翻漲讓持有黃金的人走路有風，幾乎全球投資人都拼命擠上這一班「黃金狂熱」的列車，黃金市場大爆滿，如同當初人人看好的投資銀行貝爾斯登Bear Stearns(BSC-US)一樣，受鼓舞的投資人努力搶佔位置，勇敢向前衝。
全球主流投資人造就過去這一年來黃金價格失速狂飆，原因是「全球不可承受之重」─近10年來前所未見的巨大信貸危機爆發，投資人轉抱可靠的貴重金屬。這場嚴重的信貸問題如同海嘯，將黃金拍上極高的高位，成就過去沒有人料想到的價格。
金價狂漲衝破每盎司1000美元大關，與去年相較漲幅達超過 40%，隨著越來越多投資人跳下海加入這場大戰，現在市場逐漸不為黃金的高價紀錄感到稀奇。 Johnson Illington顧問公司總裁Hugh Johnson就表示，他以往都認為金價不可能這麼誇張，但很顯然他錯了。
黃金重振雄風、開始準備起漲之際，就是去年 8月信貸危機爆發的時間，至今，已經沒有人能夠忽視這個風暴對全球金融市場的影響。
2007年夏天美國次級房貸的違約率和止贖率暴增。次級房貸指一些貸款機構向信用較差的借款人提供貸款，這些信貸經過包裝後以金融產品的形式出售，目前財務陷入困境面臨JP Morgan Chase (JPM-US)廉價收購的Bear Stearns，就是帶領這波購買風潮的投資銀行之一。
Hugh Johnson指出，「這些信用不佳的貸款與抵押債券拖垮了金融機構，形成『價值危機』。這類資產的真實價值完全蒸發，因此投資人預期全球都不會再持有這類空的資產，全部一窩蜂搶購具有真實價值的黃金。」
JP Morgan Chase 將出手買下Bear Stearns，黃金直衝每盎司1030美元大關，但這個價格與工業需求或珠寶製造的關係甚少。
根據黃金產業交易團體世界黃金協會（World Gold Council）的資料，光是2007年第 4季，由於信貸危機效應持續擴大，全球黃金投資需求達到單季80億美元前所未見的新紀錄。總體來看，去年美元對黃金的投資需求上揚了 15%。主流投資人開始瘋狂加入黃金追高的行列。
加拿大蒙特婁 Kitco Bullion交易商的資深分析師Jon Nadler觀察到一個現象，去年 8月以來最新「戰況」，金價催動者除了跟從趨勢、掌握熱錢的投資人之外，現在還加入更多想要賺大錢的散戶投資人，「真正購買金幣或其他黃金現貨的其實只佔市場的很小一部分」。
Johnson Illington 顧問公司旗下管理 7億美元的自由裁量資產（discretionary assets），並為該公司客戶們總共超過10億美元以上的投資提供意見。在黃金狂飆的這段時間內，該公司已經對黃金加碼投資，包括持有基礎金屬概念股以及ETFs。
根據ETF Trends.com的資料，其中一支最有名的黃金 ETF：streetTRACKs Gold Shares ETF資產已經接近 200億美元，本年至今已經再漲 15%。
根據該基金表示，streetTRACKs Gold Shares ETF手中持有的黃金超過 600公噸，超過了許多國家政府的黃金存量，包括中國、俄羅斯、歐洲中央銀行以及荷蘭。
1896年美國總統大選中，黃金也曾經是話題，當時主要是黃金愛好者─金本位支持者與銀本位的支持者兩陣營相互對壘叫陣。但今天情況不同，黃金成為許多對貴重金屬信心滿滿的投資人看好的投資項目，由於有些人內心懷疑紙鈔貨幣的價值，因此轉往黃金資產尋找價值寄託。
黃金過去被認為缺乏力道，但現在黃金迷主張，保值王座上的黃金並沒有退位，反過來說，任何資產都有可能會貶值、全球對黃金的需求持續增加，使得黃金仍然戴著「最安全抗貶」的桂冠。
雖然美國與其他工業化國家相對來說，還是相當繁榮，但信貸危機的確一點一滴在侵蝕這些地區的資產以及市場的成長動力。這個黑影，被形容為過去幾十年來最糟糕的危機，也被認為是助長黃金擁護者的因素。
投資機購Euro Pacific Capital總裁Peter D. Schiff 說，「原本一般人給了政府、中央銀行和金融機構最大的權限和信心，但是事情搞砸了，投資人信心盡失。」他最近這幾年的時間裡也買進了更多黃金以及黃金概念股。
回顧2002年，在科技股泡沫化與 911攻擊事件之後，各國央行將利率降至歷史新低，較低的借貸成本引發全球資本的流動性，也加速了高風險投資與消費的速度。許多投資人都相信，這點燃美國房市泡沫與不理性放貸，最終引發信貸危機。
與過去歷史相比，這 6年間的利率實在相當低，造成熱錢流入全球市場，由於太多金融市場包括股債市陷入混亂，大量資金流入大宗物資，特別是黃金。
Hinsdale Associates 的投資主管Paul Nolte表示，市場吸收相當大一筆資金在操作少量商品。這筆錢來自避險基金或其他機構投資。他也坦承，大多數大宗物資創紀錄的勁揚幅度根本超越了經濟基本面的需求理由。
當然在眾多商品類目中，漲勢最驚人的是黃金。黃金也被視作預測社會情況及金融混亂程度的指標，部分人甚至懷疑數家中央銀行私下密謀控制黃金市場。
3 月初Trader Tracks Newsletter一篇評論文章中，作者 Roger Wiegand看空黃金市場，他恐嚇投資人說，現在投入貴金屬市場的人會喪失 80%的利潤。他同時也唱衰美國經濟未來的走向，以即認為美國社會將陷入混亂。
不過 Global Trends Investments總裁以及 ETFtrends.com編輯 Tom Lydon表示，最近一波金價向上攻堅可以讓黃金狂熱分子證明，黃金確有實力，「黃金市場等這一刻等得實在太久了！」
精確來說，這是黃金市場28年來所沒有的榮景。1980年 1月前蘇聯出動大軍入侵阿富汗時，黃金價格來到空前的每盎司 850美元，這個紀錄一直到去年11月才又被打破。但如果將通膨也納入考慮，目前的金價還不夠看，因為1980年代黃金價格經過通膨調整後，超過今天的每盎司2200美元，遠遠超過最近每盎司1000美元上下的價格。
Johnson Illington 顧問公司的 Johnson表示，黃金目前把所有「美元計價」的資產遠遠甩在後頭。
儘管美國聯準會及其他中央銀行努力想支撐全球經濟，但許多投資人認為，低利導致的過度投資、投機客炒作、舉債消費恐怕落入惡性循環，究竟資產本身真正具有多少價值變得相當模糊。
Peter D. Schiff 表示，「持續舉債消費讓經濟狀況更加面目全非，經濟是靠儲蓄及生產所堆砌，這構成資本組成，最終反過來促進消費。但是現在舉債消費卻將過程完全顛倒了。
部分投資人對黃金的投資態度及其前景較保守，也許是預見未來將有一波價格修正。費城 Firstrust Financial Resources執行副總兼營運長 David Fleisher 預測，未來大宗物資的商品價格的成長漲幅應該不會再超過5%，包括黃金在內。
他表示，當價格瞬間起漲時，一般人對商品的投資興趣就大為提高，如同黃金目前的情況，但問題是對現在進場的投資人來說，時機可能已經太晚了。此外，在今天的投資環境中，不論黃金或石油都讓許多人有投機客炒作的疑慮。
分析師Jon Nadler也抱持謹慎觀點。他認為金價最近這 300美元的漲價空間恐怕要歸功於避險基金與其他基金的操盤手。「實在令人有點擔憂，因為這種錢來去無蹤，隨時可能抽離撤退。」
但《修伯特財經通訊(Hulbert Financial Digest)》創立者Mark Hulbert不這麼認為。他追蹤1980年起超過 160家財經時事通訊資料顯示，黃金市場在最近這一年當中變幻莫測。
大約 65%財經通訊對黃金市場看好，有一家預測黃金還會向上，但是根據Mark Hulbert對黃金市場的觀察，目前投資信心似乎沒有到達非常樂觀的程度。他表示，反向操作投資人應該注意這個情況，黃金的多頭應該還沒有走到盡頭。
《 MarketWatch's Global Resources Trader財經通訊》與 Kerrtrade.com網站總裁Kevin Kerr認為黃金終於得其該有的價格。「主流投資人和華爾街不能再忽視黃金的地位，因為黃金表現不僅超乎一般人預期，且還順帶證明了擁護金屬的投資人眼光獨到。」
鉅亨網林佳萱‧綜合外電
2008 / 03 / 20 星期四 20:35
美國 《MarketWatch》報導，金價翻漲讓持有黃金的人走路有風，幾乎全球投資人都拼命擠上這一班「黃金狂熱」的列車，黃金市場大爆滿，如同當初人人看好的投資銀行貝爾斯登Bear Stearns(BSC-US)一樣，受鼓舞的投資人努力搶佔位置，勇敢向前衝。
全球主流投資人造就過去這一年來黃金價格失速狂飆，原因是「全球不可承受之重」─近10年來前所未見的巨大信貸危機爆發，投資人轉抱可靠的貴重金屬。這場嚴重的信貸問題如同海嘯，將黃金拍上極高的高位，成就過去沒有人料想到的價格。
金價狂漲衝破每盎司1000美元大關，與去年相較漲幅達超過 40%，隨著越來越多投資人跳下海加入這場大戰，現在市場逐漸不為黃金的高價紀錄感到稀奇。 Johnson Illington顧問公司總裁Hugh Johnson就表示，他以往都認為金價不可能這麼誇張，但很顯然他錯了。
黃金重振雄風、開始準備起漲之際，就是去年 8月信貸危機爆發的時間，至今，已經沒有人能夠忽視這個風暴對全球金融市場的影響。
2007年夏天美國次級房貸的違約率和止贖率暴增。次級房貸指一些貸款機構向信用較差的借款人提供貸款，這些信貸經過包裝後以金融產品的形式出售，目前財務陷入困境面臨JP Morgan Chase (JPM-US)廉價收購的Bear Stearns，就是帶領這波購買風潮的投資銀行之一。
Hugh Johnson指出，「這些信用不佳的貸款與抵押債券拖垮了金融機構，形成『價值危機』。這類資產的真實價值完全蒸發，因此投資人預期全球都不會再持有這類空的資產，全部一窩蜂搶購具有真實價值的黃金。」
JP Morgan Chase 將出手買下Bear Stearns，黃金直衝每盎司1030美元大關，但這個價格與工業需求或珠寶製造的關係甚少。
根據黃金產業交易團體世界黃金協會（World Gold Council）的資料，光是2007年第 4季，由於信貸危機效應持續擴大，全球黃金投資需求達到單季80億美元前所未見的新紀錄。總體來看，去年美元對黃金的投資需求上揚了 15%。主流投資人開始瘋狂加入黃金追高的行列。
加拿大蒙特婁 Kitco Bullion交易商的資深分析師Jon Nadler觀察到一個現象，去年 8月以來最新「戰況」，金價催動者除了跟從趨勢、掌握熱錢的投資人之外，現在還加入更多想要賺大錢的散戶投資人，「真正購買金幣或其他黃金現貨的其實只佔市場的很小一部分」。
Johnson Illington 顧問公司旗下管理 7億美元的自由裁量資產（discretionary assets），並為該公司客戶們總共超過10億美元以上的投資提供意見。在黃金狂飆的這段時間內，該公司已經對黃金加碼投資，包括持有基礎金屬概念股以及ETFs。
根據ETF Trends.com的資料，其中一支最有名的黃金 ETF：streetTRACKs Gold Shares ETF資產已經接近 200億美元，本年至今已經再漲 15%。
根據該基金表示，streetTRACKs Gold Shares ETF手中持有的黃金超過 600公噸，超過了許多國家政府的黃金存量，包括中國、俄羅斯、歐洲中央銀行以及荷蘭。
1896年美國總統大選中，黃金也曾經是話題，當時主要是黃金愛好者─金本位支持者與銀本位的支持者兩陣營相互對壘叫陣。但今天情況不同，黃金成為許多對貴重金屬信心滿滿的投資人看好的投資項目，由於有些人內心懷疑紙鈔貨幣的價值，因此轉往黃金資產尋找價值寄託。
黃金過去被認為缺乏力道，但現在黃金迷主張，保值王座上的黃金並沒有退位，反過來說，任何資產都有可能會貶值、全球對黃金的需求持續增加，使得黃金仍然戴著「最安全抗貶」的桂冠。
雖然美國與其他工業化國家相對來說，還是相當繁榮，但信貸危機的確一點一滴在侵蝕這些地區的資產以及市場的成長動力。這個黑影，被形容為過去幾十年來最糟糕的危機，也被認為是助長黃金擁護者的因素。
投資機購Euro Pacific Capital總裁Peter D. Schiff 說，「原本一般人給了政府、中央銀行和金融機構最大的權限和信心，但是事情搞砸了，投資人信心盡失。」他最近這幾年的時間裡也買進了更多黃金以及黃金概念股。
回顧2002年，在科技股泡沫化與 911攻擊事件之後，各國央行將利率降至歷史新低，較低的借貸成本引發全球資本的流動性，也加速了高風險投資與消費的速度。許多投資人都相信，這點燃美國房市泡沫與不理性放貸，最終引發信貸危機。
與過去歷史相比，這 6年間的利率實在相當低，造成熱錢流入全球市場，由於太多金融市場包括股債市陷入混亂，大量資金流入大宗物資，特別是黃金。
Hinsdale Associates 的投資主管Paul Nolte表示，市場吸收相當大一筆資金在操作少量商品。這筆錢來自避險基金或其他機構投資。他也坦承，大多數大宗物資創紀錄的勁揚幅度根本超越了經濟基本面的需求理由。
當然在眾多商品類目中，漲勢最驚人的是黃金。黃金也被視作預測社會情況及金融混亂程度的指標，部分人甚至懷疑數家中央銀行私下密謀控制黃金市場。
3 月初Trader Tracks Newsletter一篇評論文章中，作者 Roger Wiegand看空黃金市場，他恐嚇投資人說，現在投入貴金屬市場的人會喪失 80%的利潤。他同時也唱衰美國經濟未來的走向，以即認為美國社會將陷入混亂。
不過 Global Trends Investments總裁以及 ETFtrends.com編輯 Tom Lydon表示，最近一波金價向上攻堅可以讓黃金狂熱分子證明，黃金確有實力，「黃金市場等這一刻等得實在太久了！」
精確來說，這是黃金市場28年來所沒有的榮景。1980年 1月前蘇聯出動大軍入侵阿富汗時，黃金價格來到空前的每盎司 850美元，這個紀錄一直到去年11月才又被打破。但如果將通膨也納入考慮，目前的金價還不夠看，因為1980年代黃金價格經過通膨調整後，超過今天的每盎司2200美元，遠遠超過最近每盎司1000美元上下的價格。
Johnson Illington 顧問公司的 Johnson表示，黃金目前把所有「美元計價」的資產遠遠甩在後頭。
儘管美國聯準會及其他中央銀行努力想支撐全球經濟，但許多投資人認為，低利導致的過度投資、投機客炒作、舉債消費恐怕落入惡性循環，究竟資產本身真正具有多少價值變得相當模糊。
Peter D. Schiff 表示，「持續舉債消費讓經濟狀況更加面目全非，經濟是靠儲蓄及生產所堆砌，這構成資本組成，最終反過來促進消費。但是現在舉債消費卻將過程完全顛倒了。
部分投資人對黃金的投資態度及其前景較保守，也許是預見未來將有一波價格修正。費城 Firstrust Financial Resources執行副總兼營運長 David Fleisher 預測，未來大宗物資的商品價格的成長漲幅應該不會再超過5%，包括黃金在內。
他表示，當價格瞬間起漲時，一般人對商品的投資興趣就大為提高，如同黃金目前的情況，但問題是對現在進場的投資人來說，時機可能已經太晚了。此外，在今天的投資環境中，不論黃金或石油都讓許多人有投機客炒作的疑慮。
分析師Jon Nadler也抱持謹慎觀點。他認為金價最近這 300美元的漲價空間恐怕要歸功於避險基金與其他基金的操盤手。「實在令人有點擔憂，因為這種錢來去無蹤，隨時可能抽離撤退。」
但《修伯特財經通訊(Hulbert Financial Digest)》創立者Mark Hulbert不這麼認為。他追蹤1980年起超過 160家財經時事通訊資料顯示，黃金市場在最近這一年當中變幻莫測。
大約 65%財經通訊對黃金市場看好，有一家預測黃金還會向上，但是根據Mark Hulbert對黃金市場的觀察，目前投資信心似乎沒有到達非常樂觀的程度。他表示，反向操作投資人應該注意這個情況，黃金的多頭應該還沒有走到盡頭。
《 MarketWatch's Global Resources Trader財經通訊》與 Kerrtrade.com網站總裁Kevin Kerr認為黃金終於得其該有的價格。「主流投資人和華爾街不能再忽視黃金的地位，因為黃金表現不僅超乎一般人預期，且還順帶證明了擁護金屬的投資人眼光獨到。」
